受制QE缩减或美国债务上限谈判预期，警报仍未解除，做空动力犹存，商品价格承压。联储“无为”虽带来意外惊喜，但下一个缩减窗口要么在10月，要么在12月或更晚些时候。美联储大幅下修了14年经济和通胀预测，仍担心经济复苏持续性和通缩压力，指出秋季以来金融条件的收紧可能影响复苏节奏，而低于2%的通胀目标不利于经济增长；美联储未给出明确的政策前瞻性指引，在10月和12月还有两次议息会议，美联储布拉德称10月可能缩减QE，但笔者认为12月或是可能窗口。因为10月有三因素制约缩减：一是10月政府债务触及上限，联储需宽松应对；二是10月会议后没有新闻发布会；三是12月伯南克将辞职。此外，关于美国债务上限，美元是全球储备货币，美国如果出现债务违约，不仅会对美国经济造成冲击，也会带来全球负面效应。要高度关注10月4日的讨论结果。由于金融市场对QE高度关注，并且直接体现在对资本或金融市场的投资上，显得相当的谨慎，因此，对商品市场会带来的“扰动”，至少是非常明显的信心上的打压。如果QE缩减确定或债务问题没有达成解决方案，市场仍将承压，相反，如果QE缩减延迟或债务上限解决，市场心态将好转，商品价格可能迎来反弹。

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